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世界微動態(tài)丨券商晨會精華：10月應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注邊際復(fù)蘇及明年高景氣方向

2022-10-10 09:02:21 來源：英為財(cái)情

節(jié)前最后一個交易日，大盤全天高開后震蕩回落，滬指再創(chuàng)階段調(diào)整新低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，本月累計(jì)下跌超10%。滬深兩市成交額5609億，較上個交易日縮量636億。截至收盤，滬指跌0.55%，深成指跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.89%。北向資金全天凈賣出13.01億元。上周五，美股強(qiáng)勁非農(nóng)引爆激進(jìn)加息預(yù)期，美股三大指數(shù)集體收跌。納指跌3.8%，上周累漲0.73%；標(biāo)普500指數(shù)跌2.8%，上周累漲1.51%；道指跌2.11%，上周累漲1.99%。

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在今日的券商晨會上，中信建投認(rèn)為，底部區(qū)域，蓄勢反擊；招商策略認(rèn)為，10月配置思路：經(jīng)濟(jì)改善，尋找邊際復(fù)蘇；天風(fēng)證券認(rèn)為，關(guān)注科技自主線。

中信建投：底部區(qū)域，蓄勢反擊

中信建投認(rèn)為，市場逐步消化基本面悲觀預(yù)期，市場所處位置配置性價比正在上升，且國內(nèi)政策面持續(xù)釋放積極信號，假期全球主要股指均有小幅上漲，有利于A股風(fēng)險偏好提升。建議投資者保持戰(zhàn)略樂觀，伺機(jī)布局，結(jié)合三季報預(yù)期向好方向均衡配置：1）成長方向優(yōu)選明年盈利預(yù)期依舊向好的風(fēng)/儲/光/軍工；2）周期方向看好電力/油運(yùn)/養(yǎng)殖/煤炭；3）地產(chǎn)消費(fèi)優(yōu)選地產(chǎn)/白酒龍頭。

招商證券：10月配置思路：經(jīng)濟(jì)改善，尋找邊際復(fù)蘇

招商策略認(rèn)為，10月有三大配置思路。

思路一:“銀房家”。目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，投資和可選消費(fèi)反彈是主要原因，【銀行】估值極度壓制，隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，地產(chǎn)支持力度加大以及社融增速回暖，有修復(fù)估值的空間。【龍頭地產(chǎn)】市占率加速改善，銷售率先復(fù)蘇，未來持續(xù)改善的空間加大;【家電】【家具】【消費(fèi)建材】受益于二手房銷量明顯改善，一手房增速負(fù)值收窄和保交樓提速，加上成本改善，未來盈利改善空間較大。

思路二:“車”。由于國內(nèi)新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車，加上政策支持，國內(nèi)汽車銷量繼續(xù)保持搞增速，而出口增速更是大幅提升，遠(yuǎn)高于內(nèi)需增速，使得國內(nèi)汽車產(chǎn)量加速提升。新能源汽車增速保持高增。在車這個大主線下，我們建議關(guān)注新能源汽車【上游鋰礦及材料】，三季報仍有網(wǎng)保持高增速，除此之外，建議關(guān)注有電動智能化轉(zhuǎn)型的【汽車零部件】公司。部分高增速龍頭車企也可重點(diǎn)關(guān)注。

思路三:部分歐洲替代的國內(nèi)公司。受到能源危機(jī)影響，歐洲今年冬天能源價格有望保持高企，對歐洲制造業(yè)造成較大負(fù)面影響，能夠?qū)崿F(xiàn)歐洲替代的國內(nèi)公司可重點(diǎn)關(guān)注。

天風(fēng)證券：關(guān)注科技自主路線

天風(fēng)證券認(rèn)為，第四季度有兩條主線值得關(guān)注。

Q4核心策略：“展望明年”。10月份三季報陸續(xù)披露，市場對當(dāng)年的基本面已經(jīng)基本把握，而4季報出爐時間太晚，因此，市場會開始提前交易明年的預(yù)期。

“展望明年”的思路一：低估值藍(lán)籌的日歷效應(yīng)，但需要滿足一定條件。主要取決于對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的預(yù)期，當(dāng)下集中體現(xiàn)在中長期貸款指標(biāo)中。而當(dāng)前來看，國內(nèi)庫存周期和地產(chǎn)周期、海外經(jīng)濟(jì)周期尚未出清，中長期貸款增速仍在磨底，拐點(diǎn)還未清晰。所以短期大金融、大消費(fèi)更多還是悲觀預(yù)期修復(fù)。

“展望明年”的思路二：業(yè)績真空期提前布局預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)年高增長的板塊（高景氣+困境反轉(zhuǎn)）。這里核心推薦科技自主的主線（軍工、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、醫(yī)療器械、機(jī)床設(shè)備）。

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